IP先買好，元宇宙隨時可以上
之前參加了商業思維學院的Case Study，討論微軟併購暴雪案，因為自己是資深暴雪玩家，兼多年微軟用戶（誰不是XD），因此在做這個題目的時候，帶入不少身為玩家的看法。
由於這一年剛好也是元宇宙與web3風起雲湧的一年，外界難免揣測身為科技巨頭之一的微軟是不是也打上了元宇宙的歪腦筋，畢竟微軟已經確定進軍虛擬會議應用這個市場，距離元宇宙只有一線之隔。
其實微軟若要切入元宇宙，走的是web2巨頭切入的路徑，也就是自己開發一個元宇宙世界，像是Meta那樣打磨元宇宙技術。至於是否會接入區塊鏈、要接入哪些公鏈，這些都還不知道。微軟若切入元宇宙會走公鏈嗎？還是跟Meta一樣之前想搞自己的加密貨幣？
而當前所謂「元宇宙」，反而是小公司在做，例如元宇宙兩大品牌Sandbox跟Decentraland，規模都沒有很大，兩個都有發行自己的代幣，兩者也都在以太坊上面運作。當然，兩者的精緻度也相對粗糙（應該說sandbox走的就是像素風格，不能用粗糙來看）。
不過，微軟現在已經比起Meta有個巨大的優勢，手上拿到了動視暴雪的海量IP，要切入元宇宙手上IP充足，不怕沒有題材做東西出來。當然，對於老玩家的我而言，暴雪的IP每個早就都是讓人沈浸地無法自拔的「元宇宙」，只是沒有區塊鏈而已。而作為玩家，其實沒有很希望巨頭拿IP在賣NFT變現，好好打磨產品，把遊戲設計好才是真正重要的事情。
把原本結論拉到前面。
#合併後的未來
合併之後，微軟與暴雪將有一段整合期。以產品角度分析，由於微軟與暴雪都有自家的遊戲平台（Xbox pass與暴雪platform），整合將是最主要的挑戰。微軟的策略目標很明確，希望可以極大化Xbox pass的訂閱人數，讓xbox pass成為遊戲界的Netflix。目前Xbox pass擁有3000萬訂閱戶、暴雪擁有2000萬，以遊戲業標竿索尼而言的4800萬，仍有一大段距離，更不要說Netflix全球擁有超過2.2億的訂閱戶。微軟可以採取讓暴雪遊戲也上架Xbox pass的方式，或者讓Xbox Pass的用戶也可以使用暴雪遊戲，前者會是微軟長期的目標。
第二個有可能的未來是元宇宙，微軟總裁納德就表示「元宇宙本質上就是創造遊戲」，並斷言未來將從「Play the game進入到In the game」微軟目前已經推出Mesh for Microsoft Teams，跟Meta一樣先從辦公室元宇宙會議應用切入。收購暴雪之後，微軟將掌握大量IP可以投入到元宇宙當中。
然而挑戰在於，微軟與暴雪都沒有元宇宙遊戲的開發經驗，目前也沒有任何具體規劃出現。何況元宇宙仍是一個Buzzword，而不是成熟市場。而且微軟也沒有像是Meta那樣，投入量的資源在元宇宙。
最後根據過往微軟併購的經歷，例如Github與Linkenin，微軟都讓收購的品牌保持獨立性，並沒有大力得整合到微軟的服務當中。暴雪加入微軟之後，是否有可能保持獨立性，或者前所未有與微軟既有遊戲平台體系進行大幅度整合，需進一步觀察。
>以下是硬梆梆的財報分析
＃暴雪與微軟分別在遊戲產業的位置
2022年1月18日，科技巨頭微軟（MSFT）宣布以687億美元收購遊戲大廠動視暴雪（ATVI），這是遊戲業史上最大的併購案，也是微軟自身歷來最大併購案。這起併購也是非常快速，前後談判不到半年就完成，這顯示了暴雪當下的情況讓微軟快速出手。
從遊戲業的角度來看兩家公司，動視暴雪歷經一連串收購在2008年成為現在的遊戲大廠，營收88億美元是第五大公，前四名分別為索尼、微軟、任天堂與騰訊。動視暴雪擁有豐富的遊戲IP，包括魔獸世界、星海爭霸、暗黑破壞神、爐石傳說、鬥陣特工，2021年銷售最好的遊戲是決勝時刻。除了大型IP之外，動視暴雪底下的KING則負責手遊業務，知名IP為Candy Crush。
從財報來看，動視暴雪的營收與利潤在2019年下滑外，近五年都是成長，EPC也從0.36成長到3.44，獲利不斷上升，近五年股價也從原本48美元左右上升到78美元，增加近60%。以事業體區分，手機業務的KING擁有最多活躍用戶，2021年第四季達到2.4億用戶，動視有1.07億、暴雪則有2400萬。
然而暴雪的狀況透露出兩大警訊，第一個是活躍用戶持續下滑，2021年三月總計有4.35億用戶，到了第四季僅剩下3.71億。
第二個警訊則是作為IP最大宗的暴雪本身，其實獲利能力是最差的。2021年第四季僅有6.98億美元，動視有16億美元，KING則有11億美元。
#暴雪與微軟面臨的挑戰與優勢
從產品角度來看，動視暴雪的優勢在於大量的IP，擁有大量死忠的玩家群體，例如魔獸世界遊戲生命超過十年以上，依舊仍在推陳出新。另外暴雪也擅長製作精緻的遊戲，遊戲品質深受肯定，並且有能力將遊戲轉化成電競遊戲項目，開拓大量獲利管道。
暴雪的劣勢也體現在產品上。首先暴雪的產品打磨較久，推陳出新較慢。以鬥陣特工與暴雪英霸兩款而言，已經數個月沒有推出新的更新版本與新英雄，在每個月都要發布更新的手遊世代略顯緩慢。而暴雪委託阿里巴巴製作的暗黑破壞神手遊版，至今仍未上市。
另外暴雪的遊戲平台主要以PC為主，在手機市場幾乎靠收購來的KING，這麼多年來暴雪IP進軍手機市場的步調緩慢，至今僅有卡牌遊戲爐石戰記，而且還不是一款原生於手機的遊戲。
在微軟方面，微軟的遊戲營收儘管是排名遊戲市場第二，但微軟叫得出的IP沒多少項，Xbox的遊戲多數來自其他廠商，微軟更像是平台方，而在遊戲製作上落後於競爭對手。然而微軟巨大的優勢在於龐大的資源，以及擁有3000萬訂閱戶，都是近一步發展強大的基礎，加上Xbox主機也沒有缺貨問題。
#併購案分析
由於暴雪在2021年遭受到性侵案醜聞的影響，微軟抓住機會以高價併購暴雪，從產品與財務分析來看，微軟是實至名歸成為暴雪新的老闆。
從多個角度而言，微軟與暴雪有強大的互補性。微軟缺乏IP而暴雪有IP，微軟手握大筆現金而暴雪營收發展遇到瓶頸。微軟有自己的主機並且暴雪遊戲以PC端為主。
在產品方面，暴雪的IP都遇到發展瓶頸，遊戲推陳出新的速度緩慢，而且近來魔獸爭霸三重製版更是遭到大量負評。動視暴雪收入最高的使命召喚（CoD）銷售也不如預期。暴雪目前下一款將推出的遊戲是鬥陣特工2，但花費多年僅推出一款遊戲，遠遠跟不上遊戲市場的競爭環境。微軟收購後，將有可能推動暴雪內部改革（以及處理性騷擾的辦公室文化），微軟也可以大大彌補自身IP不足的問題。
除了微軟之外，其他廠商有可能收購暴雪嗎？我推測有幾個潛在買家，例如蘋果、EA和Meta。蘋果而言，儘管蘋果也有自己的遊戲平台（Arcade），但蘋果的硬體一直都不適合玩遊戲，而且蘋果從來不會進行高額收購。EA的營收還比動視暴雪低，而且EA的遊戲品質向來普通，暴雪的文化很可能瞧不起EA那種搶快粗糙濫製的遊戲。最後Meta的遊戲部門主要以網頁版為主，還有VR設備Quest，這兩個都不太能跟暴雪結合。
最後附上我的商業思維學院邀請碼連結：https://bizthinking.com.tw/refer/?raf=tw.yh.chang@gmail.com
